ブラックスワン回避法

著者名：マーク・スピッツナーゲル【著】

パンローリング（2016/12発売）

• ISBN：9784775972106

内容説明

「損をして、得を取る」オーストリア学派の道教的迂回戦略
オーストリア学派の投資家が老子と孫子とクラウゼヴィッツから学んだこと
もし孫子やクラウゼヴィッツが株を買うとしたら「老子、孫子、クラウゼヴィッツ」と「メンガー、バヴェルク、ミーゼス、ハイエク」と投資

　当代一流の悲観投資家であるマーク・スピッツナーゲルが、「失うことで手に入れ、手に入れることで失う」という彼の道教的・迂回投資戦略を描いていく。これはオーストリア学派の投資法とも呼べるもので、150年にわたるオーストリア学派の伝統を引く、一見、直感的には理解しにくいが、実績ある戦略である。いつの時代も色あせないものであると同時に、今こそ学ぶべき戦略である。

　本書では、ヘッジファンドのマネジャーであり、テールヘッジの先駆者でもあるスピッツナーゲルが魅力的な旅に読者を誘う。それは、CBOT（シカゴ商品取引所）のピットに始まり、寒帯針葉樹林を経て、古代中国の戦国時代からナポレオン時代の欧州、さらには産業的に急成長するアメリカまで底通する規範的な戦略へ、そして19世紀オーストリアの偉大なる経済思想家たちを通じて、彼の投資戦略となるオーストリア流投資法へと至るものである。目の前の決戦に勝つことで勝利が得られるのではない。むしろ、直接的な結果よりも、間接的な手段を獲得することを目的とした優位性（彼はこれを「勢」と呼ぶ）を狙う「迂回」アプローチこそが勝利をもたらすのだ。重要なのは、時間のとらえ方を変えることだ。一般的な感覚とはまったく異なる異時点的な次元で時間をとらえることになる。

　金融危機下でもトップクラスのリターンをたたき出したスピッツナーゲルは、ルートヴィヒ・フォン・ミーゼスやオーストリア学派経済学の理論を、効果的な投資手法へとまとめ上げた最初の人物だと言える。金融のゆがみ、「ブラックスワン」と言われるような株式市場の大混乱はけっしてでたらめに起こることではないということ、そしてまったく市場が無視している極めて生産的な資本を見定めること（スピッツナーゲルにとっては日常茶飯事だが）を本書は説いている。本書はロン・ポールが序文で述べているとおり、「オーストリア学派経済学を象牙の塔から投資の現場に引き出した」のだ。

　本書は、市場プロセスとの共生を見いだす当代一流の投資家のレンズを通した世界が広がっている。今こそ、共生が求められるときもないだろう。

感想・レビュー

※以下の感想・レビューは、株式会社ブックウォーカーの提供する「読書メーター」によるものです。

[harass]

Kindleで購入読了。ブラックスワンの著者タレブ絡みで手に取る。タレブがアドバイザーで参加しているヘッジファンドを率いる著者による、経済学のオーストラリア学派の考え方とそれを使った投資手法を語る。道教や囲碁やクラウゼヴィッツなどがでてきて一体どこに進んでいるのかと驚きつつ読み続ける。正直ある程度の経済学史などの素養が必要かと。そうでないと退屈極まりないだろう。結局のところ、言及があるが、バリュー投資に近いのかと。あえて手っ取り早い利益を求めるのではなく、じっくりと待つ。そういう思想に則った本。マニア向け

2023/09/30

[読人]

タレブのヘッジファンドにいたトレーダーの書籍、タレブの近著で著者を知り手にとった。内容は投資手法というより思想書や哲学書といった趣。オーストリア学派の知識がなかったので内容は大変おもしろく読めた。ただ、翻訳が悪いからのかあるいは著者が慣れていからなのか文章が読みづらいのが難。同じ話が何度となく繰り返されるのとちょっとこじつけ気味なところはいただけない。半分くらいの分量で十分趣旨を伝えられる気がする。もしダイジェスト版出たら再読したいけどそんなのは出ないかな。

2020/01/15

[Darbytime]

回避法というより活用法な話。タイトルだけ読んで、てっきり小手先で回避する話かと思ったが、がっつりタレブと金儲けしている人で、ブラックスワンに対する考えも深かった。手当たり次第に賭けるのではなく、ストライクゾーンに来た者だけ振るという考え方はほかの投資本でもよく言われるが、待期期間はこの本が最長。紹介されている全部実践するかは別にしてトービンのQレシオを参考にすることは、個人に聖杯の一要素だと思う。

2022/09/19

[j080279]

福島図書館 読んでいない。 てか邦題と全然違うやん。まぐれ　みたいな内容やと思っていたけど、禅の思考をトレードに取り入れようみたいな内容。しかも冗長で読む気が全く起きない。トレードのこととか殆ど出ないし。 絶対買ったら後悔するレベルの本。

2022/08/23