中国バブルはなぜつぶれないのか

朱 寧【著】/森山 文那生【訳】

日経ＢＰＭ（日本経済新聞出版本部）（2017/07発売）

• サイズ B6判／ページ数 376p／高さ 20cm
• 商品コード 9784532357344
• NDC分類 332.22
• Cコード C3033

出版社内容情報

中国のバブルは、政府に保証されているからこそつぶれない――中国の先端ファイナンス研究者が解き明かす中国経済の真の実態。

内容説明

気鋭の中国人経済学者が、中央政府が主導し、地方政府、国有銀行、国有企業、業界も加わった、経済成長を最大の目標とし、バブルの形成・維持を「暗黙に保証」する仕組みこそが、中国のバブルの本質であることを鮮やかに分析。バブルは「暗黙の保証」によってセットされた時限爆弾であり、「暗黙の保証」をやめ、市場を経済の中心に据える仕組みへと改革できなければ、強靭な「剛性」バブルは最終的には崩壊せざるをえない、それは時間の問題だ、と警告する。

目次

無傷のデフォルト
破綻はひとつの選択肢（中国のシャドーバンキング問題）
損失を出せない住宅購入者
中国証券監督管理委員会への陳情
オルタナティブ金融イノベーション
成長エンジンの裏側―深刻な低迷
あり余る生産能力
フォーチュン５００社から真に国際競争力のある企業へ
すべての信用の源泉―デフォルトとは無縁の政府
まじない師の統計
保証された破綻？暗黙の保証、海外の教訓
潮が引いたとき―改革をどう進めるか

著者等紹介

朱寧［シュネイ］
上海交通大学上海高級金融学院副院長、イェール大学国際金融センター・ファカルティ・フェロー、カリフォルニア大学特別任期金融論教授、北京大学光華管理学院特別任期金融論教授。中国帰国前にカリフォルニア大学金融論終身教授となる。行動ファイナンス、投資論、コーポレートファイナンス、アジア金融市場論を専門とする。ファイナンス、経済学、マネジメント、法律分野の有力な専門誌に多数の論文を寄稿。アカデミックな研究に加えて、幅広くアセットマネジメント会社のアドバイスも行う

森山文那生［モリヤマフナオ］
実務翻訳者・出版翻訳家。シティバンク、リーマン・ブラザーズといった米国系金融機関勤務を経て、翻訳者に転身。アーサー・アンダーセン、ＫＰＭＧ、ウォール・ストリート・ジャーナル、三菱東京ＵＦＪ銀行等の翻訳者を務め、現在に至る（本データはこの書籍が刊行された当時に掲載されていたものです）
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感想・レビュー

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[yes5&3]

再読。経済成長という指標を達成し続けることで（雇用、格差、環境、福祉を犠牲にしても）10億人以上を主導する政府の危うさ。GDP成長率を支える輸出と投資と消費の歪（地方政府間競争による過剰生産、銀行の暗黙の保証シャドーバンキング、不動産バブル）を制御できるのか破綻するのか。初読（2017年）から6年経過した2023年現在、GDP成長率８％（10年間は７％維持と予測）がコロナ禍前2019年で６％。その後のコロナ禍と米中分断で輸出減、不動産投資の低迷。より表面化した難題をどう乗り切るのか目が離せない。

2023/11/05

[Hatann]

中国における過剰なリスクテイキング状況の原因について、世界的に共通するTBTFへの期待に加え、社会平穏を重視する当局による右肩上がりの不動産・株式の資産価値の保護や地方間のGDP獲得競争に由来する投資の保護に対する期待を取り上げる。これらが高度経済成長を支えてきたことも事実であるが、資産バブルを潜在させたことも恐らく事実であり、格差・貧困、環境汚染への対処とともに、崩壊しないよう時限爆弾の信管を抜く必要にも迫られている。資産価値形成への過剰介入の回避とともに、歪んだインセンティブの是正が望まれる。

2018/07/31

[Hiroo Shimoda]

何故つぶれないか、

2018/05/27

[Kentaro]

ダイジェスト版からの感想 中国はシャドーバンキングにより市場にお金を流通させ、製造メーカーへの後押しを実施し経済成長を牽引した。 中国のシャドーバンキングビジネスの大部分は、従来の商業銀行によって開始され、少なくとも支えられてきた。シャドーバンキングシステムのカギは、銀行の暗黙の保証である。シャドーバンキングが衰退でもすれば、中国の経済成長、雇用、社会的安定性は瞬く間に崩れ、シャドーバンキングへの急ブレーキが、経済の行き詰まりや社会不安といった望ましくない結果をもたらす。動向を注意深く注視する必要がある。

2018/03/09