日本経済新聞出版 投資で一番大切な20の教え 賢い投資家になるための隠れた常識

著者名：ハワード・マークス【著】/貫井佳子【訳】

日経BP（2020/05発売）

• ISBN：9784532355395

内容説明

《本書は、私の投資哲学の声明文である》
《私の狙いは、読者がこれまでに触れたためしのない投資に関するアイデアや思考方法を伝えることにある》
●どうしたら投資リスクを限定できるのか
●コンセンサスと別の見方をする理由とは
●市場環境が芳しくないときに、損失を最小限に抑えるには
●絶好の投資機会を見つける逆張りの考え方とは
●ミスプライシングが起こりやすい非効率市場を見つけるには
●マーケット・リターンを上回る「成功する投資」を達成するには

■バフェット大絶賛!
「極めて稀に見る、実益のある本」――バフェットも大絶賛。バフェットは著者に対し「君が本を書くなら、必ず推薦文を寄せる」と日頃から本の執筆を促していたそうです。出来上がった本書をバフェットは大変に気に入り、バークシャー・ハザウェイの株主総会で配布したほどです。

■成功する投資哲学とは?
本書は成功した投資家が教える投資のノウハウ本ではありません。著者が強調するのは投資の難しさです。しかし、その難しい投資の世界で市場に40年以上にわたって勝ち続けてきた著者が語る哲学に満ちた本書は、投資の基本書として古典となりうる珠玉の名言に溢れています。市場の見方、リスクの捉え方、市場コンセンサスとは別の見方をする「逆張りの思考法」、ミスプライシングが起こる非効率市場の見つけ方など、根本的かつ重要な投資哲学が1冊に!

■著者は巨大ファンドの創業者
著者が創業したオークツリー・キャピタルは、運用資産残高が約800億ドル(約6.2兆円)にのぼる巨大ファンドを運用し、高利回り債(ハイイールド債)と不良債権(ディストレスト・デット)への投資を得意とする著名投資会社です。

目次

1 二次的思考をめぐらす
2 市場の効率性(とその限界)を理解する
3 バリュー投資を行う
4 価格と価値の関係性に目を向ける
5 リスクを理解する
6 リスクを認識する
7 リスクをコントロールする
8 サイクルに注意を向ける
9 振り子を意識する
10 心理的要因の悪影響をかわす
11 逆張りをする
12 掘り出し物を見つける
13 我慢強くチャンスを待つ
14 無知を知る
15 今どこにいるのかを感じとる
16 運の影響力を認識する
17 ディフェンシブに投資する
18 落とし穴を避ける
19 付加価値を生み出す
20 すべての極意をまとめて実践する

感想・レビュー

※以下の感想・レビューは、株式会社ドワンゴの提供する「読書メーター」によるものです。

[mazda]

バリュー投資を行う、リスクを理解しコントロールする、サイクルに注意を向ける、といったことが重要な点なのだろうと思います。バリュー投資と言えばウォーレン・バフェット氏ですが、「会社の資産や将来性などを踏まえ、その会社の株が割安と判断したときに投資を行うこと」と、口で言うのは簡単ですが、これを実行し、さらに何十年も継続しているのがすごいことです。長期で勝ち続けるためには、サイクルの動きにも注意を払う必要があると思います。リスクは投資をする限りついて回るので、どのようにヘッジするかを検討することが重要です。

2025/06/03

[harass]

名前だけを聞いている本を試しに借りて読む。平均点の利益を目指すインデックス投資よりも優れた利益を手に入れるにはどうすればいいのか、その具体的な方法や考え方を論じる。タレブの考え方、ブラックスワンの意味などにも言及。これは名著。凡百の投資Youtubeのレベルに飽き飽きしている人にぜひ。近いうちに購入しようと思った。

2023/11/18

[あつき]

逆張り発想。本質的価値と実際の価格が乖離した時に売買しろ。暴落時に"どんな価格でもとにかく売らなければならない人"から買え。賢明な人が最初にやること、それは愚か者が最後にやることだ。サイクルが変動するタイミングや振れ幅は予測できないため、自分が今サイクルのどの位置にいるのかを解明しろ。我々が投資先を探すのではない、向こうが我々を見つけるのだ。投資を完結させた後でも、それに付随していたリスクの大きさを知ることはできない。つまり、優れた決断とは、結果がわかる前の段階において、優れていると見なされたものだ。

2023/02/28

[shikada]

投資家が、投資の思考やリスクの捉え方を伝える一冊。おそらく自分は、本書が想定している読者ではないと思った。本書は、市場平均を上回る利益を得ることを目標とする人向けに書かれている。継続して高い利益を上げている投資家の考え方は参考になったけれど、自分には実践できない。おとなしく山崎元さんの本を読んでインデックスを買っていよう。

2020/06/01

[uminoko]

投資についての思考方法を学ぶ本。この本を読んだからと言ってすぐに大金が手に入るわけではないが、自分が迷った時の道標になりそう。この本を読むと投資はギャンブルではなく、知識と深い思考の元で行わなければいけないと思いました。

2023/10/03