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Der Autor untersucht, welche qualitativen Variablen einen Einfluss auf den Erfolg einer Kapitalbeteiligungsgesellschaft haben. Diese Variablen sind gleichzeitig Merkmale, die Investoren zur Einschätzung des Leistungsvermögens von Kapitalbeteiligungsgesellschaften dienen und in einem Bewertungskonzept enthalten sein müssen. Der Erfolg einer Kapitalbeteiligungsgesellschaft wird in der Arbeit durch die erzielte Rendite und das Beteiligungsvolumen abgebildet. Neben Einflussfaktoren, die für beide Erfolgsmaße unterschiedlich sind, konnten auch solche identifiziert werden, die alle erfolgreichen Kapitalbeteiligungsgesellschaften charakterisieren. Diese werden in komplexeren Modellen untersucht, um deren Wirkungsrichtung zu überprüfen und den Grad des Einflusses auf die Renditen und die Beteiligungsvolumina zu ermitteln. Die Modelle können einen großen Teil der Streuung der Erfolgsmaße erklären. Daher sind die so ermittelten Einflussfaktoren für institutionelle Investoren wichtige Größen, die bei der Auswahlentscheidung hinsichtlich eines Engagements mit einer bestimmten Kapitalbeteiligungsgesellschaft beachtet werden müssen
(Table of content)
Einleitung1 Der Beteiligungsmarkt in DeutschlandVenture Capital und Private Equity - Finanzierungsphasen - Exitkanäle - Historische Entwicklung des Beteiligungsmarktes - Investoren - Formen der Beteiligung2 Notwendigkeit einer qualitativen Bewertung Rendite-Risiko-Betrachtungen bei Private-Equity-Investments - Theoretische Einordnung der Auswahlproblematik - Lösungsmöglichkeiten für Agency-Probleme - Lösung von Verhaltensunsicherheiten durch eine qualitative Bewertung3 Empirische Ergebnisse zur Entwicklung des Beteiligungsmarktes von 2001 bis 2005Allgemeine Angaben - Auswahl der Beteiligungen - Betreuungsablauf - Exit der Beteiligungen und erzielte Rendite - Management und Zusatzleistungen der Gesellschaften - Zwischenfazit4 Erfolgsfaktoren am Beispiel des deutschen BeteiligungsmarktesBeurteilungskriterien und Auswahl von Beteiligungsgesellschaften - Erfolgswirksamkeit der erhobenen Variablen - Statistische Vorbemerkungen - Untersuchung der abhängigen Variable »Rendite« als Erfolgskennziffer - Untersuchung der abhängigen Variable »Beteiligungsvolumen« als Erfolgskennziffer - Zusammenfassung der Ergebnisse5 Ableitung eines BewertungsmodellsFunktion einer Bewertung von Kapitalbeteiligungsgesellschaften - Anforderungen an ein Bewertungskonzept - Bewertungskonzept zur Ableitung von Benchmarkgrößen - Paneldatenanalyse für den Zeitraum 2001-2005 - Angepasste Regression für den Zeitraum 2001-2005Zusammenfassung und FazitAnlagenLiteraturverzeichnis
