Full Description
Diese Arbeit beschaftigt sich mit dem so genannten Endwert bzw. Terminal Value in der Unternehmensbewertung. Es wird gezeigt, wie angesichts eines sehr langen Zeithorizonts das operative Geschaft eines Unternehmens und dessen Kapitalstruktur geplant werden kann. Ein "one size fits all"-Modell verbietet sich aufgrund jeweils spezifischer Unternehmenssituationen. Deshalb wird das Spektrum plausibler Planungsmodelle auch breit gefachert. Entscheidende Determinanten wie Renditen von Reinvestitionen, Reinvestitionsbetrage, Buchrenditen und Wachstum, sowie Steuerregime (mit persoenlichen Steuern und Unternehmensteuern) und Finanzierungspolitiken werden theoretisch fundiert analysiert. Dies ist wichtig, da sich die Qualitat und damit die Verteidigungsfahigkeit eines Terminal Value entlang der Plausibilitat seiner oekonomischen Annahmen bemisst, die jedoch allzu haufig durch das jeweilige Modell implizit getroffen werden.
