日本クレジット市場の特徴と投資分析

後藤 文人【著】

中央経済社（2014/02発売）

• サイズ A5判／ページ数 304p／高さ 22cm
• 商品コード 9784502084904
• NDC分類 338.154
• Cコード C3034

内容説明

日本のクレジット市場の特殊性を明らかにし、投資分析に必要なテーマを完全フォロー。クレジット分析の第一人者が２０年以上の経験を余すことなく開示。第１部のテーマは日本のクレジット市場の歴史と特徴を概観した上で、事業プロフィール分析、キャッシュフローと流動性リスクの分析、クレジット・サイクルと財務レバレッジ、システミック・サポート、会計問題、Ｍ＆Ａ・経営統合・ＬＢＯに伴うイベント・リスク等が中心である。第２部では、システミック・サポートによる救済事例として、エルピーダメモリ（１回目の経営危機）、オリンパス、および東京電力を、破綻事例として、マイカル、日本航空、ウィルコム、エルピーダメモリ（３回目の経営危機）を取り上げる。第３部は日本の格付、市場の停滞、日本の社債、ＣＤＳ、ローン市場それぞれが抱える問題、ならびに日本のクレジット市場を歪めてきた要因について論じる。

目次

第１部　クレジット投資分析の要点（日本のクレジット市場の歴史と特徴；事業プロフィール評価のポイント；財務レバレッジ分析のポイント　ほか）
第２部　ケース・スタディ―救済された企業とされなかった企業との明暗（マイカル―なぜメインバンクは支援を打ち切ったのか？；日本航空―民主党政権はなぜ私的整理ではなく法的整理を選択したのか？；ウィルコム―事業再生ＡＤＲが頓挫、公的資本注入も見送り　ほか）
第３部　日本のクレジット市場の特徴と問題点（日本の格付市場の停滞はクレジット市場の歪みを反映；日本の社債、ＣＤＳ、ローン市場それぞれが抱える問題；日本クレジット市場を歪めてきた要因とカタストロフ回避に向けて）

著者等紹介

後藤文人［ゴトウフミヒト］
ウォーリック大学国際関係学部博士課程。１９８６年、日本興業銀行入行。１９９９年８月、クレジットアナリストとしてメリルリンチに入社、２００５年１２月にＵＢＳ証券に入社し、２０１３年６月退職。日経クレジットアナリストランキングでは、２００１年以降、第１位５回、第２位３回、第３位２回、第４位２回と常に上位にランクイン。１９８６年、慶應義塾大学経済学部卒業。１９９４年、ロンドン・スクール・オブ・エコノミックスにて国際政治経済学修士号取得。２０１０年、九州大学ビジネススクールの非常勤講師として国際企業分析を担当。２０１３年より、英国ウォーリック大学国際関係学部の博士課程（本データはこの書籍が刊行された当時に掲載されていたものです）
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感想・レビュー

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[disktnk]

著名なクレジットアナリストによる、クレジットリスク分析概要本。第I部は、財務プロフィール＋事業プロフィール＝クレジットストーリーを分析する上での観点。会計・リース・コベナンツ・ローンなどを定義から入り、クレジットにどう関わるのか解説。第II部はマイカルなどの破綻事例6つ。クレジットアナリスト視点での東京電力の救済策はとても興味深かった。第III部は日本のクレジット市場の特殊性の分析。過剰なシステミックサポートのデメリットが分かり易い。 クレジット分析での様々な視点が網羅された良書だと思う。

2014/04/14