日本経済新聞出版 アクティビズムを飲み込む企業価値創造 高ＲＯＥ、ＰＢＲ経営実現への処方箋

著者名：手島直樹【著】

日経BP（2024/05発売）

• ISBN：9784296118885

内容説明

企業価値を高めたいなら経営にアクティビストの視点を入れよ！
　具体的事例を基に新しいキャピタル・マネジメントの実践手法を提示。

■ＰＢＲ１倍割れは経営者として“恥ずべき”問題である
　ＣＧコード施行から７年。「形式面」での変革は進んだが、主要ＫＰＩと定義されたＲＯＥは伸び悩み、上場企業としての究極のＫＰＩともいうべきＰＢＲも１倍割れ企業が続出する異常事態が常態化している。
　企業価値の向上はまさに喫緊の課題だ。

■アクティビズムをヒントに企業価値の創造を目指せ！
　本書はこうした問題を、実際の企業ケースを基に、(1)コーポレートガバナンス改革を批判的にレビューする、(2)アクティビズムを企業価値向上の「教科書」として活用する、(3)「バリュー投資の父」ベンジャミン・グレアムに学ぶ、(4)ケースを分析し詳細に紹介する、(5)企業がアクティビストに先んじて処方箋を実践することを提言する――の５つのポイントから整理・分析、課題解決への処方箋を提示するもの。
　身売り・ＭＢＯ、株主還元、最適資本構成、事業売却・スピンオフなど主要アプローチごとに、アクティビズムの主張を活用した「処方箋」を実践し企業価値向上を実現した企業ケースを詳細に分析。アクティビズムの手法を企業価値向上策に取り入れることで究極のアクティビスト対策にもなるという「アクティビズム・インテグレーション」による経営改革の実践を提言する。

目次

序　章　大日本印刷の衝撃
第１章　バリュー投資の父、グレアムに「処方箋」を学ぶ
　　古典的アクティビズムに学ぶ
　　グレアムのコーポレート・ガバナンス論
　　コーポレート・ガバナンスにおける「処方箋」
　　グレアムのキャピタル・マネジメント論
　　キャピタル・マネジメントにおける「処方箋」　　ほか
第２章　現代アクティビズムに「処方箋」を学ぶ
　　現代アクティビズムのプロセスを理解する
　　現代アクティビズムは企業価値を向上させるのか
　　現代アクティビズムのターゲット企業の特徴を理解する
　　現代アクティビズムの要求を理解する
　　財務戦略における「処方箋」
　　事業・経営戦略における「処方箋」
　　コーポレート・ガバナンスにおける「処方箋」　　ほか
第３章　財務戦略をテーマとするアクティビズムのケースに学ぶ
　　アクティビズムをケースに学ぶ意義
　　三ツ星ベルト　　　帝国電機製作所　　　　上組
　　新明和工業　　　　ジャフコグループ
第４章　事業・経営戦略をテーマとするアクティビズムのケースに学ぶ
　　日本のアクティビズムが変わる
　　オリンパス　　　　インテージホールディングス
　　三陽商会

感想・レビュー

※以下の感想・レビューは、株式会社ブックウォーカーの提供する「読書メーター」によるものです。

[Ohe Hiroyuki]

経営の研究者によるアクティビストの考え方に着目して、経営の指南を施す一冊である▼本書を読むまでは「自己株式取得」や「リストラクチャリング」が、良いイメージがなかったが、まさしく「イメージ」に過ぎないことを思い知らされる一冊である。アクティビストの思考方法に着目して開設されていて大いに参考となる。▼（経営学とは得てしてそういうものと思うが）あくまで本書では、いくつかの事例が紹介されているにすぎないため、実際のところは自分でやってみないとわからない。▼個人的には、本書の考えは家計のやりくにも応用できると思った

2024/07/14

[とし]

企業経営者にアクティビストに狙われないように自らアクティビストになって経営しろという内容。参考になった。

2025/07/29

[hiro]

事例が豊富で参考になる。

2025/03/16

[かたひろ]

投資家目線で読んだが最近のPBR1割れ改善要請の意味なども分かりよかった。 かなり分厚く読み応えあり。実例が細かく載っているため飽きないというか理解もしやすい。

2025/01/04