Description
(Text)
Arne Breuer analysiert in dieser Dissertation die neuesten Entwicklungen auf den Kapitalmärkten. Das Marktgeschehen wird seit einigen Jahren nicht mehr durch menschliche Händler bestimmt, sondern durch zunehmend komplexe und schnelle computerbasierte Handelsalgorithmen. Marktbeobachter stimmen darin überein, dass mehr als die Hälfte des Handelsvolumens an den großen Handelsplätzen NYSE, Nasdaq und Xetra durch diese neuen Akteure generiert wird. Die Algorithmen ändern dabei die Marktstruktur; Wissenschaft und Praxis stellen sich nun der Aufgabe, die Auswirkungen der sich ändernden Paradigmen zu analysieren.Arne Breuer leistet hierzu einen Beitrag, indem er die Orderstrukturen an der US-Amerikanischen Börse Nasdaq auf Milli- und Mikrosekundenbasis analysiert und so einen Einblick in die verborgene Welt der Algotrader bietet.
(Table of content)
0 Introduction1 Literature OverviewIntroduction - Market Microstructures - Algorithmic Trading - Conclusion2 Order MicrostructureIntroduction - Previous Work - Empirical Evidence from NASDAQ - Conclusion3 Order NanostructureIntroduction - Literature Review - Dataset - Empirical Results - Conclusion3.A Appendix4 ConclusionBibliography
(Short description)
Arne Breuer analysiert in dieser Dissertation die neuesten Entwicklungen auf den Kapitalmärkten. Das Marktgeschehen wird seit einigen Jahren nicht mehr durch menschliche Händler bestimmt, sondern durch zunehmend komplexe und schnelle computerbasierte Handelsalgorithmen. Marktbeobachter stimmen darin überein, dass mehr als die Hälfte des Handelsvolumens an den großen Handelsplätzen NYSE, Nasdaq und Xetra durch diese neuen Akteure generiert wird. Die Algorithmen ändern dabei die Marktstruktur; Wissenschaft und Praxis stellen sich nun der Aufgabe, die Auswirkungen der sich ändernden Paradigmen zu analysieren.
Arne Breuer leistet hierzu einen Beitrag, indem er die Orderstrukturen an der US-Amerikanischen Börse Nasdaq auf Milli- und Mikrosekundenbasis analysiert und so einen Einblick in die verborgene Welt der Algotrader bietet.
(Author portrait)
Prof. Dr. Hans-Peter Burghof ist Inhaber des Lehrstuhls für Bankwirtschaft und Finanzdienstleistungen an der Universität Hohenheim. Er ist Geschäftsführer der Stiftung Kreditwirtschaft.
