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Description
Ob Unternehmensnachfolge, Kauf oder Verkauf von Unternehmen/Unternehmensteilen, Kreditwürdigkeitsprüfung, Fusion oder Sanierung - die Anlässe für eine Unternehmensbewertung sind zahlreich. Dieses Buch zeigt anhand von vielen Beispielen die geläufigsten Verfahren der Unternehmensbewertung, wie Substanzwert-, Ertragswert-, Discounted Cashflow- und Multiplikator-Verfahren. Außerdem erläutert der Autor Finanzkennzahlen, die zur Plausibilisierung der Unternehmensbewertung eingesetzt werden können. Sie erfahren, was Sie beachten müssen, wie Sie Daten analysieren und Bewertungsfehler vermeiden.
Inhalte:
- Überblick über die Verfahren zur Unternehmensbewertung: Substanzwertverfahren, Ertragswertverfahren, Free-Cashflow-Verfahren, Adjusted-Present-Value-Verfahren,Total-Cashflow-Verfahren, Equity-Verfahren, Multiplikator-Verfahren
- Vorgehensweisen, Einsatz und Praxisbeispiele der unterschiedlichen Bewertungsverfahren
- Wichtige Formeln für die Unternehmensbewertung
- Hilfreiche Finanzkennzahlen und ihre Anwendung: Ergebniskennzahlen, Pro-forma-Kennzahlen, Rentabilitätskennzahlen, Margen-Kennzahlen, Cashflow-Kennzahlen, Kennzahlen zur Vermögensstruktur, Liquiditätskennzahlen, Finanzstrukturkennzahlen
- Kennzahlen zur wertorientierten Unternehmenssteuerung
Symbol- und Abkürzungsverzeichnis
Vorwort
Teil 1: Unternehmensbewertung
Einführung
- Begriffliche Grundlagen
- Unternehmenswert versus Unternehmenspreis
- Grundsätze ordnungsgemäßer Unternehmensbewertung
- Funktionen der Unternehmensbewertung
- Anlässe der Unternehmensbewertung
- Due Diligence
Überblick und Systematisierung der Verfahren zur Unternehmensbewertung
Einzelbewertungsverfahren
- Substanzwertverfahren
- Liquidationswertverfahren
- Aufgaben zu den Einzelbewertungsverfahren
Gesamtbewertungsverfahren
- Grundprinzipien der Gesamtbewertungsverfahren
- Finanzmathematische Grundlagen und Berechnungen
- Kapitalwertmethode
- Grundsätzlicher Aufbau der Kapitalisierungsmodelle
Ertragswertverfahren
- Grundlegende Vorgehensweise beim Ertragswertverfahren
- Ertragswert beim variablen Ausschüttungsmodell
- Ertragswert beim unendlichen Rentenmodell
- Ertragswert im Phasenmodell
- Vereinfachtes Ertragswertverfahren
- Aufgaben zum Ertragswertverfahren
Mischverfahren
- Mittelwertverfahren
- Übergewinnverfahren
- Stuttgarter Verfahren
- Aufgaben zum Mischverfahren
Discounted-Cashflow-Verfahren
- DCF-Verfahren mit dem WACC-Ansatz
- Das Free-Cashflow-Verfahren mit dem WACC-Ansatz
- Das Total-Cashflow-Verfahren mit dem WACC-Ansatz
- Das Adjusted-Present-Value-Verfahren
- Netto- bzw. Equity-Verfahren
- Aufgaben zu den Discounted-Cashflow-Verfahren
- Zusammenfassung Discounted-Cashflow-Verfahren
Multiplikatorverfahren
- Einführung
- Comparative Company Approach (CCA)
- Bildung von Multiplikatoren
- Vorgehensweise beim Multiplikatorverfahren
- Equity-Multiplikatoren
- Entity-Multiplikatoren
- Fallbeispiel: Multiplikatorverfahren
- Beurteilung der Multiplikatorverfahren
- Aufgaben zu den Multiplikatorverfahren
Lösungen Unternehmensbewertung
Fallbeispiel: Alle Verfahren
- Substanzwertverfahren
- Ertragswertverfahren
- Free-Cashflow-Verfahren
- Adjusted-Present-Value-Verfahren
- Total-Cashflow-Verfahren
- Equity-Verfahren
- Multiplikatorverfahren
Formeln für die Unternehmensbewertung
Teil 2: Finanzkennzahlen
- Finanz- und Erfolgskennzahlen
- Ergebniskennzahlen
- Pro-forma-Kennzahlen
- Rentabilitätskennzahlen
- Margen-Kennzahlen
- Cashflow-Kennzahlen
- Kennzahlen zur Vermögensstruktur
- Liquiditätskennzahlen
- Finanzstrukturkennzahlen
Kennzahlen zur wertorientierten Unternehmenssteuerung
- Überblick
- Die Grundlagen des Shareholder-Value-Konzepts
- Kapitalkosten
- Wertorientierte Renditekennzahlen
- Kennzahlen zu absoluten Wertbeiträgen
- Kennzahlen zur Aktienanalyse
Literaturverzeichnis Unternehmensbewertung
Literaturverzeichnis Finanzkennzahlen
Stichwortverzeichnis
Dr. Jörg Wöltje ist Professor für Betriebswirtschaftslehre mit Schwerpunkt Finanz- und Rechnungswesen. An der Hochschule Karlsruhe lehrt er unter anderem Externes Rechnungswesen, Jahresabschluss und Jahresabschlussanalyse, Internationale Rechnungslegung, Kostenrechnung, Finanzierung und Investition, Unternehmensbewertung sowie Unternehmensmanagement und Businessplanung. Darüber hinaus ist er als Referent für private Bildungsträger tätig und berät Unternehmen.
