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Description
(Text)
In jüngerer Zeit ist an den internationalen Kapitalmärkten zu beobachten, dass Unternehmen im Rahmen ihrer Erstemission vermehrt Gebrauch von IPO-lock-up-agreements machen, um die Altaktionäre des Unternehmens für eine gewisse Zeitspanne nach dem Börsengang an das Unternehmen zu binden. Als schuldrechtliche Veräußerungsverbote kommt ihnen jedoch keine dingliche Wirkung zu, so dass sich zwangsläufig die Frage nach der Schadensersatzpflicht der vorzeitig veräußernden Altaktionäre bei einem etwaigen Kursverlust stellt. Die Arbeit analysiert die im deutschen und US-amerikanischen Recht zur Verfügung stehenden Anspruchsgrundlagen aus dem Kapitalmarkt-, Delikts- und Vertragsrecht und weist nach, dass eine Schadensersatzpflicht der abredewidrig veräußernden Altaktionäre gegenüber dem Unternehmen bzw. den übrigen Aktionären nur in Ausnahmefällen in Betracht kommt.
(Table of content)
Aus dem Inhalt : IPO-lock-up-agreements - Lock-up-agreements - Marktschutzvereinbarungen - Haftung von Altaktionären - Insider Trading - Verstoß gegen das Verbot der Kurs- und Marktpreismanipulation - Börsengesetzliche Prospekthaftung - Einbeziehung von Aktionären in den Schutzbereich von lock-up-agreements - Kapitalmarktrechtliche Gewinnabschöpfung.
(Author portrait)
Der Autor: Gregor Schiffers wurde 1977 in Aachen geboren. Er studierte Rechtswissenschaften in Köln, wo er 2002 sein Studium mit dem Ersten juristischen Staatsexamen abschloss. Im Jahre 2004 schloss er ein LL.M.-Studium an der University of Pennsylvania Law School ab. Seit 2005 ist er Rechtsreferendar beim Landgericht Köln.
