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Description
(Text)
Bei Unternehmensakquisitionen werden häufig zusätzliche Investitionsoptionen geschaffen, über die erst in Zukunft entschieden wird. Die hierdurch entstehende unternehmerische Flexibilität besitzt einen ökonomischen Wert, der mit traditionellen Ertragswert- bzw. DCF-Verfahren nur schwer vollständig zu erfassen ist. Vor diesem Hintergrund werden zu deren Ergänzung Optionsbewertungskalküle vorgeschlagen. Der Autor erörtert sowohl theoretische Anwendungsvoraussetzungen als auch Gestaltungsalternativen einer praktischen Implementierung. Die im Zusammenhang mit solchen Investitionsoptionen diskutierten Aspekte werden anhand eines durchgängigen Zahlenbeispiels präsentiert. Die vorgestellte Bewertungsmethodik ist zudem nicht nur bei strategischen Akquisitionen einsetzbar, sondern kann auch beim Aufbau neuer Geschäftsfelder eine geeignete Beurteilungsgrundlage darstellen.
(Table of content)
Aus dem Inhalt: Analyse strategischer Faktoren bei Akquisitionen - Realoptionsorientierte Bewertung unternehmerischer Flexibilität - Unterschiede zwischen Finanz- und Realoptionen, insb. Konkurrenzverhalten - Implizit unterstellte Kapitalmarktannahmen in Realoptionskalkülen - Realoptionskonzept als Element der wertorientierten Unternehmensführung - Durchgängiges Zahlenbeispiel.
(Author portrait)
Der Autor: Claude Tomaszewski, 1969 in Luxemburg geboren, studierte von 1989 bis 1994 Betriebswirtschaftslehre an der Universität Münster. Seit 1995 arbeitete er als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Internationale Unternehmensrechung von Prof. Dr. Bernhard Pellens an den Universitäten Münster und Bochum. Die Promotion erfolgte im Juni 1999.
