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Description
Institutionelle Investoren verwalten Kapital in Höhe vieler Billionen US-Dollar. Diese Arbeit untersucht, wie Minderheitsbeteiligungen institutioneller Investoren an mehreren Unternehmen derselben Branchen wettbewerbsmindernd wirken können. Aufbauend auf ökonomischen Grundlagen zeigt die Untersuchung die Stärken und Schwächen des Kapitalmarkt- und Kartellrechts im Umgang mit diesen Beteiligungsverflechtungen auf und entwickelt Ansätze für eine Weiterentwicklung dieser Rechtsgebiete. »Minority Shareholdings of Institutional Investors within the Framework of Competition«: Institutional investors manage trillions of US dollars in capital. This thesis investigates how their minority stakes in multiple undertakings within the same industry can lead to anti-competitive effects. Building on economic principles, the research identifies the strengths and weaknesses of capital market law and competition law in regulating such cross-shareholdings, proposing amendments for these legal fields.
1. Beteiligungsverflechtungen institutioneller Investoren und ihre kapitalmarktrechtliche Regulierung
Der institutionelle Investor als Marktteilnehmer - Verflechtungen als Marktstrukturphänomen - Regulierung des Anlage- und Verwaltungsverhaltens
2. Wettbewerbsbeeinträchtigendes Potenzial verflochtener Beteiligungsstrukturen
Quantifizierung von Wettbewerbsbeeinträchtigungen durch verflochtene Beteiligungsstrukturen - Geltendmachung der Einflussnahme durch institutionelle Investoren - Verflechtungsstrukturen in europäischen Industrien
3. Kartellrechtliche Beurteilung verflochtener Beteiligungsstrukturen
Der kartellrechtliche Status quo - Fusionskontrollrechtliche Beurteilung verflochtener Beteiligungsstrukturen über institutionelle Investoren - Verflochtene Beteiligungsstrukturen im Lichte des Kartellverbots - Verflochtene Beteiligungsstrukturen als Gegenstand des Missbrauchsverbots
4. Kartell- und regulierungsrechtliche Lösungsansätze
Kartellrechtliche Instrumente - Regulierungsrechtliche Beteiligungsbeschränkungen - Den Anwendungsbereich des Wettbewerbsrechts erweiterndes Instrument - Kapitalmarktrechtliche Ansätze - Bewertung und Zusammenführung der Lösungsansätze
