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Geschäftsbereichsbezogene Eigenkapitalstrukturen - sog. tracking stocks - werden in den USA seit längerer Zeit eingesetzt. Der Verfasser legt mit seiner Arbeit die rechtlichen Grundlagen zur Realisation derartiger Strukturen - Spartenaktien genannt - in Deutschland. Als Ausgangspunkt führt er die in den USA verwendeten Gestaltungen einer detaillierten rechtlichen Untersuchung zu und beleuchtet die sich ergebenden spartenbezogenen Interessenkonflikte sowie die dafür zur Verfügung stehenden Kontrollmöglichkeiten.
Schwerpunktmäßig befaßt sich der Autor mit der deutschen Rechtslage. Er entwickelt ein detailliertes spartenbezogenes Dividendenrecht, zeigt praxisorientierte Gestaltungsalternativen auf und analysiert die Auswirkungen des Dividendenrechts auf die übrigen mitgliedschaftlichen Rechte. Zur Kontrolle spartenbezogener Interessenkonflikte befürwortet Alexander F. Nolte ein am Unternehmensinteresse ausgerichtetes Zielsystem als Entscheidungsmaxime für Vorstand und Aufsichtsrat. Auf Grundlage des entwickelten Modells bejaht er die Zulässigkeit deutscher Spartenaktien nach 23 Abs. 5 AktG, soweit die aus 60 Abs. 3 AktG folgenden Restriktionen beachtet werden.
(Table of content)
Inhaltsübersicht: Einleitung und Gang der Untersuchung - 1. Tracking Stock - Spartenbezogene Eigenkapitalstrukturen in den USA: Überblick über das tracking stock Konzept in den USA - Die rechtliche Dimension des tracking stock Konzepts in den USA - 2. Ansätze und Grundlagen für die Umsetzung des tracking stock Konzepts ins deutsche Gesellschaftsrecht: Überblick über die Ansätze zur Einführung divisionalisierter Gewinnbeteiligungen außerhalb der mitgliedschaftlichen Beteiligung an einer Aktiengesellschaft - Anforderungen und Rahmenbedingungen für eine Umsetzung des tracking stock Konzepts in der Rechtsform einer deutschen Aktiengesellschaft - 3. Gestaltung der Satzungsregelungen zur Umsetzung des tracking stock Konzepts in Deutschland: Die Ausgestaltung der mitgliedschaftlichen Rechte einer Spartenaktie - Einführung und Auflösung einer tracking stock Struktur - 4. Organentscheidungen vor dem Hintergrund spartenorientierter wirtschaftlicher Mitgliedschaftsrechte: Organentscheidungen der Hauptversammlung im Falle einer tracking stock Struktur - Organentscheidungen von Vorstand und Aufsichtsrat im Falle einer tracking stock Struktur - 5. Die Spartenaktie und der Grundsatz der Satzungsstrenge nach
23 Abs. 5 AktG: Die Zulässigkeit einer spartenbezogenen Gewinnverteilung nach
60 Abs. 3 AktG - Die Spartenaktie und der Grundsatz der Satzungsstrenge außerhalb des
60 Abs. 3 AktG - 6. Zusammenfassung und Ergebnisse der Untersuchung - Anhänge - Literaturverzeichnis - Unternehmensbezogene Quellen - Sachverzeichnis
