２１世紀の資本資産価格モデル（CAPM） The Capital Asset Pricing Model in the 21st Century : Analytical, Empirical, and Behavioral Perspectives

２１世紀の資本資産価格モデル（CAPM）<br>The Capital Asset Pricing Model in the 21st Century : Analytical, Empirical, and Behavioral Perspectives

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２１世紀の資本資産価格モデル（CAPM）
The Capital Asset Pricing Model in the 21st Century : Analytical, Empirical, and Behavioral Perspectives

Levy, Haim

ウェブストア価格 ¥12,164（本体¥11,059）
Cambridge University Press（2011/10発売）
外貨定価 US$ 54.00
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製本 Paperback:紙装版/ペーパーバック版／ページ数 456 p.
言語 ENG
商品コード 9780521186513
DDC分類 332.041

基本説明

This book bridges the CAPM and behavioral finance, to show that there is no contradiction between them.

Full Description

The Capital Asset Pricing Model (CAPM) and the mean-variance (M-V) rule, which are based on classic expected utility theory, have been heavily criticized theoretically and empirically. The advent of behavioral economics, prospect theory and other psychology-minded approaches in finance challenges the rational investor model from which CAPM and M-V derive. Haim Levy argues that the tension between the classic financial models and behavioral economics approaches is more apparent than real. This book aims to relax the tension between the two paradigms. Specifically, Professor Levy shows that although behavioral economics contradicts aspects of expected utility theory, CAPM and M-V are intact in both expected utility theory and cumulative prospect theory frameworks. There is furthermore no evidence to reject CAPM empirically when ex-ante parameters are employed. Professionals may thus comfortably teach and use CAPM and behavioral economics or cumulative prospect theory as coexisting paradigms.

1. Overview; 2. Expected utility theory; 3. Expected utility and investment decision rules; 4. The mean-variance rule; 5. The capital asset pricing model (CAPM); 6. Extensions of the CAPM; 7. The CAPM cannot be rejected: empirical and experimental evidence; 8. Theoretical and empirical criticisms of the M-V rule; 9. Prospect theory and expected utility; 10. Cumulative decision weights: no dominance violation; 11. M-V rule, the CAPM, and the cumulative prospect theory: coexistence.