出版社内容情報
流動化時代だからこそ必読の実務書
◎商品の本質を明らかにする
メザニンの性質からくるリスクの本質や問題点をオリジネーター・アレンジャー、資金提供者、投資家等の立場から多角的かつ多層的に分析・詳解した本邦初の実務書。
◎流動化商品のもつリスク・リターンの本源的評価とは
急拡大している流動化市場で、その商品に対する格付評価をはじめとする各種評価基準と収益性の関係にメスを入れた筆者入魂の書。
◎豊富なアペンデックス
章ごとの補論を記すことで、メザニンに対する理解をより深めるとともに、筆者の意図をより鮮明に浮き彫りにさせる待望の書。
◎運用難時代だからこそ必携
投資家はもちろん企業の財務担当者、金融機関専担スタッフ、さらには各分野の研究者必読の書。
●主要目次●
第１章 はじめに
第１節 投資家の視点からみた優先・劣後構造
第２節 問題提起
第２章 中位クラス・メザニン設定の目的
第１節 裏付け資産・債権の残高変動に対応したクラス分け
第２節 限られた資産・債権を利用した資金調達の効率化
第３節 確実な資金調達のために
第３章 メザニン（中位クラス）の損失発生と格付評価
第１節 タイムリー・ペイメントと元本回収
第２節 格付評価の意義
第３節 あるべき格付の定義
第４節 証券化商品の信用補完は、劣後部分よりも「支払資金の確保」が重要
［第３章の補論］ 不動産証券化における格付への疑惑
第４章 メザニン（中位クラス）の商品条件と格付の関係
第１節 債務不履行を回避するために
第２節 支払の繰延べは、資金不足が原因
第３節 繰延可能・償還方法変更可能とされたものと格付評価との関係
［第４章の補論］ クロス・デフォルト回避策の実例
第５章 メザニン（中位クラス）の商品性改善
第１節 メザニン（中位クラス）の問題点整理
第２節 中位クラスの商品性改善策
［第５章の補論］ 金融保証を利用した中位クラス・メザニンの商品性改善
第６章 メザニン（中位クラス）の投資留意点
第１節 支払の繰延可能条件・償還方法の変更可能条件の有無（留意点１）
第２節 評価結果と評価要素・順序・ウェート配分との整合性（留意点２）
第３節 リスクとリターンの問題点
第４節 まとめ
［第６章の補論］ 中位クラスを設定した場合としない場合で、同一格付評価とされる部分のDSCR比較
第７章 投資家の自己責任引受
第１節 投資家の自己責任引受
第２節 投資家には危機管理意識が不可欠
第３節 今後への期待
＊用語解説
内容説明
本格化する証券化商品投資へ警鐘。注目されている証券化商品のリスク・問題点を多面かつ多層的に分析し、その本質に迫る注目の実務書。
目次
第１章 はじめに
第２章 中位クラス・メザニン設定の目的
第３章 メザニン（中位クラス）の損失発生と格付評価
第４章 メザニン（中位クラス）の商品条件と格付の関係
第５章 メザニン（中位クラス）の商品性改善
第６章 メザニン（中位クラス）の投資留意点
第７章 投資家の自己責任と危機管理
著者等紹介
三国仁司［ミクニヒトシ］
１９７６年日本長期信用銀行入行。１９８８年より資産証券化担当。１９９４年日本ランディック入社（出向）。１９９７年長銀総研入社（出向）。１９９９年４月日本格付研究所入社、現在ストラクチャード・ファイナンスアドバイザー。２００２年４月より中央大学大学院国際会計研究科（アカウンティング・スクール）客員教授
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RyoShun
